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我國權證創新商品「展延型牛熊證」，日前正式掛牌，近日台股拉回整理，自9500點頻頻下修，電子、金融股也受衝擊。元大寶來證券金融交易部協理吳吟珮建議，「展延型牛熊證」看長不看短，投資人可趁低點以半價買進中華電等門檻較高的標的，因殖利率高，長期下來獲利更豐。

元大寶來證券日前發行我國首10檔展延型牛證，又稱存股證，連結波動小、穩定配息的標的證券，包括中華電、台泥、台積電、中鋼、兆豐金、富邦金、中信金、正新、中壽和鴻海等股票，適合投資人中長期持有。

【3年百億樂觀看待】

存股證上市之初，元大寶來喊出「上千億動能、3年百億商機」口號，但掛牌近1周，元大平均每日僅賣出千萬左右。吳吟珮坦承，「不是特別意外」，主要由於存股證標榜適合中長期投資，而非注重短線操作，且商品甫推出，許多投資人仍保守觀望，不會馬上投資，但元大寶來仍樂觀看待3年百億的目標。

相較於牛熊證，「展延型牛熊證」的特色為較低的槓桿倍數（2倍上下），約等於以半價價格買進股票，同時保留牛熊證定價簡單、具停損機制的特色，且與標的證券連動性接近1：1。例如，中華電個股每股價格91.10元，存股證的價格則為46元，實質槓桿為1.98倍，漲跌也幾乎連動。

【投資人可趁低買進】

一般權證效期僅半年，台灣證交所為「展延型牛熊證」增設到期前展延機制，可不限次數，利於中長期投資。同時，「展延型牛熊證」因內含股利，遇到每年企業除權息時，還會自動上修5%的行使比例，如持有1000張中華電，填權息後就會變為1050張，省去投資人還要再用現金買零股的手續。

吳吟珮指出，買存股證好比「滾雪球」，注重的是擴散效果，目前市場對這項商品的認識不深，信任度不足，但基於其低成本、穩定賺取股利、免課股利所得稅與免補充保費等特色，相信會有越來越多人購買，特別是這10檔都是穩定配股配息的股票，投資人可趁跌或定期買進。

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