近期市場反應升息議題，各國寬鬆腳步不同調，全球股債市明顯震盪，第四季投資氣候進入換季階段，德盛安聯投信產品首席陳柏基曾建議，第四季投資，股票部分應伺機進場、勇敢追成長；債券則因為升息變化無長，各種債券類別反應也不同，所以要多元布局。
美國升息 每股平均報酬達2成
陳博基認為，股市投資可擁抱三新：包括產業「新」趨勢如科技、生技和頁岩油，「新」興經濟體如亞洲、拉美和中國，以及改革「新」政策下投資機會。若檢視過去五個升息循環，普遍升息前6個月或12個月市場雖有震盪，但漲多於跌，就整個升息循環表現，美股平均報酬高達二成，其中，成長性產業包括科技、生技和頁岩油，表現更是優於大盤。
舉例來說，陳柏基表示最新發表的iPhone 6和Apple Watch，估計今年第四季和明年第一季的出貨很可能會挑戰１億支，上億蘋果光，代表的是美國創新的科技力量。此外，近日美國能源署公佈每日產油量在頁岩油的噴發下已經打破30年的歷史新高；生技業最近的大事是核准通過的前列腺癌新藥，預估一年銷售額即高達40億美元．這些產業「新」趨勢將引領全球經濟多頭方向，成為投資的潮牌，選股不選市仍會是致勝關鍵。
新興市場改革題材多 股市有機會
陳柏基指出，新興市場也在經濟換季中，特別那些積極推動政策革新的國家，投資人更可期待改革之後的煥然一新。以中國來說，過去中國仰賴出口，且有資產泡沫的疑慮，現在政府大力推動經濟改革，逐步消化處理影子銀行、地方債和房地產的問題，他曾於第三季季展望提到中國股市可望在政策支撐下反彈，預期若結構調整有成，陸股甚可突破大廂型的整理格局。
除了中國，陳柏基強調新興市場不乏改革題材，印度和印尼改革的藍圖逐步浮現，巴西10月選舉後或可見改革契機。不過，因為不少新興市場都在大調整和改革中，反映在股市上，今後的指數成分股也將隨之劇變和替換，因此投資不宜墨守目前的指數成分股，應該以選股為上，才能抓住成長的動能，包括這些國家日漸壯大的中產階級及伴隨而來的消費成長契機。
震盪仍存在 核心建議布局債券
儘管趨勢走在長線多頭之上，但換季中的三新市場不免波動震盪，陳柏基建議第四季仍要透過債券資產固守核心，才能在中長線的基本面趨勢中，勇敢搶進成長機會。不過由於升息過程中，不同類型的債券，甚至存續期的不同，都會影響債券表現，因此最好藉由多元布局，來增加收益，同時分散分險。
陳柏基表示，自去年聯準會縮減購債的警鐘響起，債券表現其實是跌破市場眼鏡的好，比如今年新興市場債表現更勝美股。歐日低成長、新興市場調結構，全球需求仍不如過往，利率水準仍將偏低。新中性的低利率加上不溫不熱的經濟成長，成為多元債券累積收益的溫床，此情境下，仍可找到受惠緩步升息的券種和投資方式。
最後在配置上，陳柏基建議核心資產以債券、平衡和全球股票基金為主，策略資產以平衡、區域股票，或少數單一國家股票基金為主，機會策略多以單一國家或產業型基金為主。配置原則以波動性高低為主要考量，再綜合對市場展望的偏好度；建議以波動較低的核心基金，搭配選股創造超額報酬的股票基金，納入產業趨勢基金，兼得收益與成長。
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